ETH期权与合约的基本概念
ETH期权
期权（Options）是一种金融衍生品，赋予持有者在特定期限内以特定价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）ETH的权利，而非义务，期权交易的核心特点包括：
- 权利而非义务：买方可以自由决定是否行权，而卖方则有义务在买方行权时履约。
- 行权价（Strike Price）：预先设定的ETH交易价格。
- 到期日（Expiry Date）：期权合约的有效期限，到期后期权失效。
- 期权费（Premium）：买方支付给卖方的费用,是期权交易的核心成本。
ETH合约
合约（Futures/Perpetual） 是一种标准化协议，买卖双方约定在未来某一时间以特定价格交割ETH，加密货币合约主要包括两类：
- 交割合约（Futures）：有固定的到期日，到期时按约定价格结算或实物交割。
- 永续合约（Perpetual）：无到期日，通过资金费率机制保持合约价格与现货价格一致。
合约的交易特点是：
- 杠杆交易：允许使用高倍杠杆（如5x、10x甚至100x），放大收益或亏损。
- 双向交易：可做多（买入）或做空（卖出），无论市场涨跌均可获利。
- 强制平仓（Liquidation）：当亏损达到保证金阈值时,仓位会被自动平仓。
ETH期权与合约的核心区别
| 对比项 | ETH期权 | ETH合约 |
|---|---|---|
| 交易性质 | 买方有权利，卖方有义务 | 双方均负有履约责任 |
| 收益结构 | 买方最大亏损为期权费，收益理论无限；卖方收益有限（期权费），风险较高 | 多空双方均可能无限盈利或亏损 |
| 杠杆使用 | 通常不涉及杠杆，仅支付期权费 | 支持高倍杠杆，放大收益或风险 |
| 风险控制 | 买方风险可控，卖方可能面临较大亏损 | 高杠杆下易爆仓，风险更高 |
| 到期机制 | 有固定到期日，过期作废 | 交割合约有到期日，永续合约无到期 |
| 适用场景 | 对冲风险、低风险投机 | 短线交易、套利、高杠杆投机 |
ETH期权与合约的适用场景
ETH期权的适用情况
- 对冲风险：持有ETH的投资者可以购买看跌期权（Put Option）来防止价格暴跌。
- 低风险投机：买方仅支付期权费，亏损有限，适合保守型交易者。
- 波动性交易：在预期市场大幅波动时，可买入跨式期权（Straddle）获利。
ETH合约的适用情况
- 短线交易：利用杠杆快速做多或做空，适合日内交易者。
- 套利策略：利用现货与合约价差进行套利交易。
- 高杠杆投机：高风险偏好者可通过杠杆放大收益（但也可能快速爆仓）。
两者的风险对比
ETH期权的风险
- 买方风险：最大亏损仅限于支付的期权费，但若市场方向错误，可能损失全部权利金。
- 卖方风险：若ETH价格剧烈波动，卖方可能面临无限亏损（如卖出看涨期权后ETH暴涨）。
ETH合约的风险
如何选择ETH期权或合约？
- 如果你是保守型投资者：选择期权，仅支付少量期权费，避免高杠杆风险。
- 如果你是短线交易者：合约更适合快速进出市场，利用杠杆放大收益。
- 如果你想对冲风险：期权（尤其是看跌期权）是更优选择。
- 如果你追求高收益并接受高风险：永续合约+高杠杆可能更适合。
