基本概念和背景
以太坊（ETH）
以太坊是继比特币之后最知名的区块链平台之一,由Vitalik Buterin等人于2015年推出，ETH作为其原生代币，不仅是一种加密货币，还用于支付网络交易费用（Gas费）和参与去中心化应用（DApps）的运行，以太坊采用智能合约技术，允许开发者构建去中心化金融（DeFi）项目、NFT平台和其他区块链服务，以太坊已从工作量证明（PoW）过渡到权益证明（PoS），以提高可扩展性和降低能耗。
Terra Classic（USTC）
USTC（原称UST）是Terra Classic区块链的算法稳定币，设计初衷是与美元1:1锚定，它通过销毁LUNA（后因Terra崩盘更名为LUNC）来维持USTC的供应量调控，在2022年5月，USTC因市场恐慌和机制缺陷导致脱钩崩盘，引发Terra生态崩溃，USTC目前的价值已远低于1美元，成为去中心化稳定币失败的典型案例。
技术机制区别
ETH：智能合约和燃料代币
- 用途：ETH不仅是交易媒介，还用于支付智能合约执行的Gas费。
- 共识机制：最初采用PoW（工作量证明），2022年9月完成合并（The Merge），转向PoS（权益证明）。
- 供应量：ETH没有硬性上限，但每年增发量受限制，通胀率相对可控。
USTC：算法稳定币机制
- 锚定方式：USTC依赖算法调节，通过销毁或铸造LUNA（LUNC）来维持价格稳定。
- 稳定性问题：由于依赖市场套利机制，USTC在极端市场波动时容易脱钩，最终导致崩溃。
- 供应量：USTC的供应量由市场需求决定，但没有足够的外汇储备支持其稳定性。
市场表现和价格稳定性
ETH：市场主导地位
- ETH是市值第二大的加密货币,仅次于比特币（BTC）。
- 由于其实用性强（如DeFi、NFT和Layer2扩展），长期价格趋势呈上涨态势。
- 过去几年,ETH经历了多次市场波动，但整体市值和流动性保持较高水平。
USTC：从稳定到崩溃
- 最初USTC作为稳定币,目标是1美元锚定。
- 2022年5月,USTC因大规模抛售和机制失效而暴跌至0.02美元以下。
- USTC价格远低于1美元,市场对其信任度极低，交易量较小。
应用场景和生态系统
ETH：去中心化金融和智能合约平台
- 支持众多DeFi协议（如Uniswap、Aave、Compound）。
- 广泛应用于NFT市场（如OpenSea、Blur）。
- 企业级应用（如供应链管理、DAO治理）依赖以太坊智能合约。
USTC：原定支付和金融生态
- 最初设计用于跨境支付和Terra生态内的DeFi应用（如Anchor Protocol）。
- 崩盘后,USTC主要用于投机交易，生态几乎瓦解。
未来发展和风险
ETH的未来
- 以太坊正在通过分片技术（EIP-4844）提升可扩展性。
- Layer2解决方案（如Arbitrum、Optimism）进一步降低Gas费。
- 机构投资者对ETH的认可度较高,可能推动长期增长。
USTC的未来
- USTC已失去稳定币功能,市场信心难以恢复。
- Terra Classic社区仍在尝试推出复兴计划，但成功概率较低。
- 主要交易集中在投机和套利,而非实用价值。
